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Metrovacesa repite el modelo Colonial

El " modelo Colonial se repite en Metrovacesa
(Expansión- Sábado 8 de de 2008 - 07:01)

URL : http://www.expansion.com/2008/11/07/edicion_impresa/1226091078.html

Publicado por: José Sánchez Arce Se llama Román Sanahuja, pero podría haberse llamado Luis Portillo, Fernando Martín o Enrique Bañuelos. La maldición de los Prometeos del ladrillo, los que saborearon la naturaleza efímera del éxito, cae ahora implacablemente sobre el todavía presidente y primer accionista de Metrovacesa, encadenado por las deudas asumidas para financiar la compra apalancada del 80% de la inmobiliaria, operación realizada en varias fases entre 2003 y 2008. No se conoce con exactitud la deuda total de Sanahuja, pero en el mercado se especula con una horquilla entre 4.000 millones y 6.000 millones de euros, todo ello al margen del endeudamiento de la propia Metrovacesa, que, a 30 de junio, ascendía a 7.142 millones de euros. Los bancos acreedores particulares de Sanahuja, liderados por las entidades agentes de sus tres créditos sindicados (HSBC, Banesto y La Caixa) negocian con el empresario la toma de control de Metrovacesa, tras anunciar en la noche del jueves que estudian un canje de deuda por acciones, que podría superar el 50% del capital de la inmobiliaria, si bien ninguno de ellos acapararía individualmente más de un 30%, para no verse obligados a lanzar una opa obligatoria por el 100% del grupo. Una segunda opción, que se presume más complementaria que alternativa, es la de un canje de deuda por activos inmobiliarios en favor de los bancos. En contrapartida, éstos dotarían de líneas adicionales de liquidez a las empresas del grupo Sanahuja: Sacresa Terrenos Promoción y Cresa Patrimonial. Las partes se han dado hasta finales de mes para alcanzar un acuerdo. En estos momentos, las conversaciones se centran en el precio de referencia de las acciones al que se determinarán las daciones en pago, cuestión difícil de determinar, ya que Sanahuja tiene los títulos pignorados a distintos precios, dependiendo del momento en que se efectuó la compra. Al cierre de la sesión bursátil de ayer, la cotización de Metrovacesa era de 55,20 euros por acción, tras caer un 4,83% atizada por las incertidumbres sobre el futuro de la empresa. A este precio por acción, la capitalización bursátil de la sociedad se eleva a 3.845 millones de euros, mientras que la participación de Sanahuja asciende a unos 3.080 millones de euros, muy inferior a su deuda. Las partes negocian, asimismo, cuál será el papel del grupo Sanahuja en la gestión de la sociedad, que se antoja residual. Si estas negociaciones siguen los pasos anunciados, Banesto, HSBC, La Caixa y otras entidades como Caja Madrid o Popular se harán con la mayoría de las acciones de la inmobiliaria, en un nuevo caso de toma de control de una inmobiliaria por parte de las entidades financieras. Sanahuja repite el modelo Colonial, uno entre otros muchos.