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Una década en la banca, en negativo.

Desplome del bancoSantander ya supera las pérdidas de la ampliación de capital del año 2000Un 61,90%. Esta es la caída de Santander desde los máximos de la década, 14,20 euros allá por septiembre de 2007.20/11/2008 - 08:04 - ENRIQUE UTRERAVota 14 VotosOpina 3 Opiniones Imprimir Enviar Rectificar Cerrar Envía la noticia
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Santander ya cae más desde máximos que tras la ampliación de capital del año 2000Noticias relacionadas
Atlas aconseja no ir a la ampliaciónEl mal augurio se cumpleUn 61,90%. Esta es la caída de Santander desde los máximos de la década, 14,20 euros allá por septiembre de 2007. La caída ya supera a la del 59,8% acumulada desde los 11 euros de la ampliación de capital de julio del año 2000 hasta los mínimos del otoño de 2002, cuando el banco cántabro firmó su peor registro de la década: 4,41 euros.



Desde que se anunción la ampliación de capital de 7.200 millones de euros para restablecer su nivel de recursos propios, la acción de Santander cae un 30%, diez puntos porcentuales de la dilución provocada por la operación en el beneficio por acción del grupo. Como ha ocurrido con el resto de las entidades mundiales que ha recurrido a la opción de la ampliación, los inversores están penalizando el valor. La razón es que el mercado desconfía abiertamente de que el mercado pueda cumplir en el futuro con sus previsiones de beneficios y de dividendo.


Las cifras no engañan y cuestionan la estrategia de Emilio Botín para crear valor a sus accionistas. Desde los máximos intradía de septiembre de 2007, el banco pierde un 61,9% de su valor. Unos dígitos que superan ya al brusco descenso experimentado por la cotización desde los máximos anteriores de comienzos de la primera década del siglo XXI. En 2000, un mes después de la ampliación de capital, Santander llegó a cotizar a 11,83 euros.


En julio del año 2000, el banco cántabro amplió capital por valor de 3.300 millones de euros a 11 euros por acción. Entonces, el objetivo era financiar una avalancha de adquisiciones. Serfin, Meriodional, Patagón y Previnter exigieron a los accionistas un esfuerzo que dos años después dejaba resultados decepcionantes. En 2001 el valor cedió un 17,46% y en 2002 un 30,5%. Era la primera vez en veinte años que Santander bajaba en bolsa durante dos ejercicios consecutivos. La acción tocó fondo en septiembre de 2002 a 4,41 euros, un 59,8% por debajo de los récords anteriores.


Y este año, si no cambian las cosas, será el peor en la historia moderna del primer grupo financiero español. La caída acumulada del 60% es la mayor de un banco español este año, aunque aún no alcanza las acumuladas por otros bancos que han tenido que ampliar capital parar reforzar sus maltrechos recursos propios o que han sido asistidos por los Estados con inyecciones masivas de capital.


Los descensos se sitúan entre el 90% de los británicos HBOS y Royal Bank hasta el 65% de los franceses Société Générale o Credit Agricole. Sí se situaría en esa horquilla si la cotización bajará hasta el precio de ampliación, 4,5 euros. Ninguna de las entidades que ha realizado esta operación antes que Santander ha conseguido mantenerse por encima del precio de referencia. Por el contrario, lo han dejado atrás por un amplio margen. Ayer Santander cerró a 5,41 euros por título.


Decenio vertiginoso


La caída acumulada este año amplía a un 49% -excluidos los dividendos- la pérdida acumulada por un inversores que haya mantenido su inversión en Santander desde el 31 de diciembre del año 2000. Una década en la que la entidad ha acometido un proceso de crecimiento imparable. La compra de Abey en 2004 y la de Alliance &Leicester y Sovereign en este ejercicio han convertido a Santander en un jugador de primerísimo nivel en el concierto internacional.


De vuelta a los rendimientos en bolsa, el otro gran competidor, BBVA, tampoco puede sacar demasiado pecho. Cae un 55% este año, la misma cantidad que cede desde los niveles más altos de la década, cuando superó los 20 euros por acción y el saldo en la década es también negativo. Exactamente un 53%. Por su parte, Popular cede un 2,7% desde el arranque de 2001.